Trả lời bởi Spencer Burton, giáo viên kinh tế
———————————
Chú ý: câu hỏi gốc là bán trái phiếu, còn OP trả lời là trong trường hợp FED mua vào trái phiếu nên sẽ ngược lại nhé.
Khi FED mua vào trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu công ty nghĩa là họ đang đẩy nhu cầu trên thị trường trái phiếu sơ cấp và thứ cấp tăng lên. Khi nhu cầu tăng thì tất yếu sẽ kéo theo giá trái phiếu tăng (chỉ là quy luật cung cầu bình thường).
Trước khi đi tiếp, bạn cần phải hiểu rằng trái phiếu luôn có lãi suất cố định được ghi trên nó khi được bán ra. Nhưng tới 80% lượng trái phiếu đươc mua bán trên thị trường trái phiếu thứ cấp.
Nếu bạn trả cao hơn để mua trái phiếu trên thị trường trái phiếu thứ cấp, thì lãi suất thực của trái phiếu (số tiền mà bạn được nhận định kỳ) sẽ giảm.
Khi giá thị trường của trái phiếu tăng thì lãi suất thực của nó sẽ giảm. Do đó, FED sẽ làm giảm lãi suất khi mua vào trái phiếu. Đây được gọi là “nới lỏng định lượng”, và là cách FED làm giảm lãi suất dài hạn để giảm phần tiền lãi mà trái phiếu đó phải trả, qua đó khuyến khích tiêu dùng/đầu tư vào các khu vực khác của nền kinh tế.
Tôi sẽ kết thúc với ví dụ bằng con số cho dễ hiểu:
Một trái phiếu ban đầu được bán với giá 100 euro với lãi suất cố định là 10% và đáo hạn sau 10 năm (bạn sẽ nhận được 10 euro tiền lãi/năm, và sẽ nhận lại được 100 euro ban đầu sau 10 năm). Nếu giá trái phiếu tăng lên 150 euro trên thị trường thứ cấp do cầu tăng, nhưng bạn vẫn chỉ nhận được 10 euro/năm thì lợi nhuận THỰC là 10/150 x 100% = 6,67%.
Đó là cơ chế để FED làm giảm lãi suất dài hạn bằng cách mua vào trái phiếu. Hy vọng câu trả lời đã được đơn giản hóa này sẽ giúp bạn hình dung được chủ đề phức tạp trên.
Theo: Hoàng Hải Đăng
